bikaacgn@gmil.com

在这些风险溢价小组的研究基础上，施罗德集团会根据客户的不同需求，有针对性地运用各种金融工具与策略构建最终的投资组合。施罗德专注于主动投资，被动产品只占其产品线很小的部分。外部原因：外部竞争失去先发优势。从全球的实践经验来看，资产管理公司想要扩大规模，发展被动产品是最好的途径，Vanguard、BlackRock无不如是。但被动产品具有极强的先发优势，在当前Vanguard和BlackRock已全面布局的环境下，其他基金公司意欲从中分一杯羹，难度不可谓不大。或许是出于这方面的考虑，施罗德集团主动避开被动型产品，选择将业务重心放在主动型产品之上。

对于此次改革调整，大家最关注的是与原自主招生有哪些区别？就此，教育部高校学生司负责人介绍：一是选拔定位不同。自主招生主要选拔“具有学科特长和创新潜质的学生”，而强基计划主要选拔“有志于服务国家重大战略需求且综合素质优秀或基础学科拔尖的学生”。

观点或许偏颇，但也是真相的一部分。当这些成长不到十年的新经济企业在一级市场失去吸引力时，二级市场就是他们斩获资本的新希望，即使被媒体塑造为“流血上市”、“首日破发”，也掩不住他们抢跑成功的“喜悦”，因此，到下半年，宝宝树、腾讯音乐仍成功抢跑，滴滴、斗鱼们却没等来发令枪，等来的缺失刺骨寒风。

上图展示了施罗德集团不同客户的资产规模构成。与中介客户相比，机构客户的股票资产的占比更小，而多资产的占比则显著更高。两类客户的债券资产和另类资产的规模占比接近。长期以来，施罗德集团旗下大部分基金的业绩均能超越基准或同类产品平均。自2004年起，施罗德集团旗下的基金中，每年跑赢基准的比例都超过60%。尤其是在2008年金融危机后，每年跑赢基准的比例几乎都超过70%，表现十分优异。

会议还要求，坚定不移深化金融改革扩大开放，着力完善公司治理机制，优化金融机构体系，支持直接融资发展，推进市场化兼并重组，扩大银行业保险业开放，加快建立多层次、广覆盖、差异化金融体系，形成全方位、多层次、宽领域的高水平开放新格局。在创新和完善监管方式方法方面，会议要求，做到审慎监管与行为监管、风险监管与合规监管、定量监测与定性判断、前瞻预判与持续防控，以及国际经验与中国国情相结合，动态前瞻把握好工作节奏与力度，真正提升监管能力和监管效率。

近期表现较为突出的是消费电子和半导体板块。消息面上，苹果公司或将在今年秋季发布三款新iPhone手机。华为创始人任正非近期接受采访，2019年华为智能手机出货量预计达到2.7亿部，而去年华为智能手机出货量为2.06亿台。这意味着华为手机预期仍将保持高速增长。